军事：中国将通过抛售美债警告特朗普？美国媒体搞错了(2)

　　这并不完全违背供求法则。但片面地把视线盯在外国央行的美元储备上——就像彭博社的报道那样——却纯粹是没有找到重点。

　　文章称，当人民币对美元升值的时候，中国是美元资产的净卖出国，原因很简单，因为中国的贷款人指望更加省钱地偿还他们的美元债务。当私营部门净卖出美元的时候，央行积累起美元。当2015年美元开始走软的时候，中国的贷款人购买美元以偿还他们的美元债务。于是私营部门成为美元净买入者。央行通过出售美元满足私营部门的需求。国际清算银行的经济学家在去年3月对这一切作出了充分的解释。

　　不存在预期央行的这种买入行为会对美元利率——并因而对美国的经济命运——产生任何影响的理由。这完全取决于具体情况。在2003年和2004年期间，外国央行阻止美元贬值的大规模干预对美国国债收益率产生影响。但是目前没有发现任何影响，现有的所有经济指标测试都无法提供这样的证据。

　　报道称，与官方资金相比，流入和流出美国国债的民间资金只是九牛一毛：投资者无需担心中国央行和日本央行就它们所持美元储备作出的决定。