美国总统唐纳德·特朗普 2 月 25 日星期二下令政府对是否可能对美国进口的铜征收关税展开调查，这是白宫对范围广泛的进口品征收关税并重塑全球贸易的最新举措。
特朗普在白宫椭圆形办公室签署研究进口铜问题的行政命令时说："这将产生重大影响"。
铜的重要性
随着能源转型和太阳能、风能等可再生能源发电量的持续增长，储能及电力并网等衍出对金属铜的巨大需求。而 AI 「人工智能」行业的快速发展，导致数据中心等基础设施建设需求激增，这些均意味着金属铜的中长期需求前景积极。
作为有色金属之一的铜，发挥着制造业景气和股价先行指标的作用，也被称为"铜博士"（Dr. Copper）。因为铜是道路、桥梁、电网等基础设施和电子、汽车等主要制造业所必需的材料，在预计经济繁荣时，铜的需求会首先增长。
2000 年代初期持续了约 10 年的大宗商品超级周期中铜的繁荣是中国基建和制造业快速增长驱动的，而当下铜的繁荣是由中美两国的 AI、电动汽车和可再生能源基础设施主导的。因为对需要超高压电缆的数据中心来说，铜是不可或缺的。仅微软（MS）在美国芝加哥新建的数据中心就投入了 2,177 吨铜。此外，每辆电动汽车铜的使用量约为 80 公斤，是内燃机车辆（约 20 公斤）的 4 倍。标准普尔全球预测称，全世界铜的需求将从目前的每年 2,500 万吨增加到 2035 年的 5,000 万吨，在未来 10 年里翻一番。
相较于锂、镍等其他金属的市场，铜在全球范围的市场体量更为巨大，其量级远超其他金属。需求端很小比例的增长，意味着对金属铜需求数量出现几何级的增长。
考虑到非洲部分铜矿企业矿石平均品位下降，以及从勘探到投资建厂乃至开采出货漫长的时间周期，铜矿供给失衡如何演变值得观察。
从未来数年新增铜的产能和持续放大的需求相比，铜矿中期供需依然紧张，甚至不排除出现"供应悬崖"可能。
中国在铜业市场中的地位
美国的需求很大，却由中国占据供应的主导地位。铜冶炼企业将铜含量为 20-30% 的铜精矿冶炼到 99% 纯度的水平，从而收取手续费。中国的铜产能激增至每年 1,400 万吨的水平，占世界铜产量的一半。
中国最大的铜生产企业紫金矿业去年 2 月获得西藏的矿山扩建许可，决定投资约人民币 175 亿元。
与此同时，紫金矿业战略入股澳交所上市企业 Xanadu Mines Ltd（ASX：XAM）所拥有的蒙古国哈马戈泰铜金矿。
奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿项目，被业内视为世界级铜金矿之一，位于 Xanadu Mines Ltd(ASX:XAM）旗舰资产哈马戈泰项目以南 120 公里处，二者均位于南戈壁省斑岩铜矿带上，该区域曾发现多个斑岩型铜金矿床。哈马戈泰项目位于蒙古国首都乌兰巴托西南约 440 公里处 – 二者之间有一条 450 公里的高速公路。哈马戈泰项目以东 170 公里处，另有查干苏布尔加（Tsagaan Suvarga）铜钼矿等项目。
中国本月早些时候公布了一份报告，阐述了一项计划，"力争"到 2027 年把"国内铜矿资源量增长 5% 至 10%"。
数据显示，在 2024 年，中国精炼铜、铜加工材产量世界第一。中国又是全球最大的金属铜消费国。
美国成为矿业技术弱国
根据美国人口普查局的数据，去年美国出口了价值 113 亿美元的铜（废铜），进口了价值 96 亿美元的铜。
美联储的铜、镍、铅和锌矿开采指数在 1998 年达到顶峰，此后下跌了 30% 以上。考虑到庞大的军事和技术需求，美国希望恢复国内铜的开采、冶炼和精炼。
业内人士在回顾过去几十年矿物产业在美国的历程时指出，美国联邦矿业总局（Bureau of Mines）1995 年关门可以说是相关产业在美国走下坡路的一个象征。美国矿业总局被取消以后，美国矿业整个大幅缩水，这方面的人才也变得凤毛麟角。
美国业内专家认为，无论有多少让美国的的矿业产能"回岸:（re-shore）的政策出台，但是如果各个环节上没有人才在支撑，将很难有进展。美国没有相关领域的工程师和专业技术工人。
巨大的技术断层，让美国矿业已经没有时间追赶中国。美国矿物经济学家大卫·哈蒙德说，对美国来讲，"来自技术领域的挑战目前是 90% 的问题所在"。
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