中国计划限制关键金属钨的出口，但市场对此反应并不强烈。这似乎与中国在稀土等其他关键矿产上的举措不同，市场对中国限制钨出口的担忧较少，主要原因有以下几点：
1. 替代供应来源的出现:
- 随着中美关系紧张，对非中国供给的钨需求不断上升。
- 美国已禁止其承包商从 2027 年 1 月 1 日起购买中国开采的钨。
- 全球最大的钨矿之一，位于韩国的 Sangdong 矿，即将恢复生产。该矿由加拿大公司 Almonty Industries 运营，预计到 2025 年夏季恢复到其潜在产量的 50% 左右。
- Almonty 还承诺通过长期供应合同将 Sangdong 矿 45% 的产量供应给美国。
- 其他国家如哈萨克斯坦、澳大利亚和西班牙的钨项目也在推进中。
2. 钨价上涨的预期:
- 虽然中国限制钨出口，但美国在 9 月份将中国钨的关税提高了 25%，这将使一些美国钨矿项目“更具商业可行性”。
- 美国地质调查局已经确定了美国 12 个州约 100 个拥有大量钨的矿点。
- 专家预计，中国国内外对钨的需求都将上升，这将在短期内推高钨价。
- 虽然更高的钨价有利于刺激生产，但 Hallgarten & Company 的 Christopher Ecclestone 认为，要使钨矿开采真正盈利，价格需要比目前每公吨仲钨酸铵约 335 美元的價格再高出 50 美元。
3. 中国限制出口的时机:
- Ecclestone 认为中国限制钨出口的时机“有点晚了”。
- 他指出，钨价对中国的公告没有太大反应。
- 因为市场已经预期到中国会采取行动，并已经开始转向其他供应来源。
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