俄罗斯黄金将摆脱伦敦束缚
作者：奥尔加・萨莫法洛娃
俄罗斯作为全球第二大黄金生产国，希望摆脱对伦敦金银市场协会黄金价格的依赖。为此，计划在年底前在圣彼得堡交易所推出黄金交易。从历史上看，伦敦为何会成为黄金定价的主导者？俄罗斯能否将这一主导权转移到自己手中？
“交易所推出任何新市场时，首要任务之一就是形成具有代表性的竞争性市场价格指标。直到不久前，黄金市场参与者仍以伦敦金银市场协会形成的价格基准为导向，” 圣彼得堡交易所总经理伊戈尔・切尔内舍夫指出。
“然而，近年来俄罗斯政府提出了建立关键商品全国价格指标体系的任务，贵金属无疑也包括在内。在黄金市场上，我们的任务是基于俄罗斯市场的供需平衡，形成独立于国际基准的全国价格指标，” 他补充道。
据悉，圣彼得堡交易所将以金条形式进行黄金现货交易（每手为一根金条）。交易所方面表示，初期计划推出两种金条交易：1 公斤的标准金条和 12 公斤的标准（银行）金条。
参与贵金属交易的主体包括矿业公司、精炼厂、银行以及为生产工业产品（珠宝、催化剂等）而购买贵金属的工业企业。
从历史来看，伦敦确实是最早成为黄金定价主导者之一的城市。
“这一历史可追溯至大英帝国时期。19 世纪，英国征服了众多国家，其中包括黄金生产国。例如，著名的南非英布战争。大量黄金从那里流入伦敦。英格兰银行与七家最大的南非黄金生产公司（均为英国人所有）达成协议，通过罗斯柴尔德家族银行供应黄金。
与此同时，一项重要进展应运而生：伦敦贵金属协会成立，开始在金条上加盖自己的印记，以保证金条的重量和纯度。这种标记首先在大英帝国市场上赢得了对实物金属的信任，随后在全球市场上也是如此，”
“黄金板块” 公司副总裁阿列克谢・维亚佐夫斯基说道。
渐渐地，伦敦和纽约一样，成为了巨大的黄金托管中心。这是为什么呢？“这是两次世界大战的结果。两次世界大战主要发生在欧洲和俄罗斯领土上，并未波及英国这个岛国 —— 这里没有遭到干涉，德国人也没有登陆。美国领土在世界大战期间也没有卷入军事行动。正因如此，欧洲各国政府担心在世界大战期间黄金储备被德国人夺走，便将黄金运往伦敦和纽约。战后，在欧洲重建期间，马歇尔计划出台，美国和英国根据该计划发放部分贷款，以黄金作为抵押，而这些抵押品被运往贷款发放方，” 这位受访者说道。
从这一角度来看，俄罗斯不仅是最大的黄金生产国之一，还将黄金储存在国内。因此，俄罗斯购买黄金用于储备而非敌对国家的货币，成为去美元化和国家金融独立的重要一步。
然而，摆脱对伦敦金银市场协会金属价格的依赖并非易事。“事实上，俄罗斯已经有了自己的黄金交易所。莫斯科交易所设有大型实物金属交易部门，银行和中央银行都参与其中。因此，我不太明白为什么要在圣彼得堡重复设立交易所。或许这里会有一些特色，但目前还不太清楚，现在就判断这个项目能否成功还为时过早，” 维亚佐夫斯基认为。
就莫斯科交易所而言，其黄金交易量逐年增长。银行和黄金生产商都参与了黄金购买。
“唯一的缺点是，俄罗斯中央银行自 2020 年起停止在交易所购买黄金，尽管在此之前它是最大的买家 —— 它购买了俄罗斯 2/3 的黄金产量用于储备，即超过 300 吨。市场上缺乏这样一个大型的有保障的买家，是一个大问题，”
阿列克谢・维亚佐夫斯基认为。
他表示，俄罗斯中央银行因此损失惨重，因为在监管机构停止购买黄金的这些年里，黄金价格无论是以卢布还是美元计价，都创下了历史新高。“可能俄罗斯中央银行认为，人民币流动性和友好国家的货币比积累黄金储备更重要。此外，俄罗斯中央银行认为，在国内市场购买黄金会对卢布造成压力，从而引发通货膨胀。阿列克谢・扎博特金（俄罗斯中央银行副行长）曾提到过这一点。然而，在我看来，情况并非完全如此，因为这些卢布并未进入商品和服务消费市场，而是流向了黄金生产公司，这些公司将其用于矿山建设和生产，” 这位受访者指出。
至于对伦敦金银市场协会的依赖，俄罗斯目前还没有替代方案。俄罗斯是受制裁的全球市场的一部分，并继续出口黄金（2020-2021 年出口了 600 吨）。“在全球市场出现分割之前（由于制裁，这一过程当然正在逐步发生），俄罗斯中央银行继续按照伦敦定盘价乘以美元兑卢布汇率的公式来报价黄金。因此，我们在俄罗斯中央银行的网站上可以看到每克黄金的卢布价格，”“黄金板块” 公司副总裁说道。
“交易所的核心是流动性。只有拥有众多国际参与者，交易所才能受欢迎。这些参与者包括黄金生产公司、交易员、经销商、银行等等。如果处于制裁之下，就无法吸引广泛的国际参与者。因此，俄罗斯没有国际黄金交易中心，只有全国性的交易中心。
为什么在我们眼前，除了苏黎世、伦敦和纽约，还出现了一个新的国际黄金交易中心 —— hanghai？因为相关国家实行了正确的政策，吸引所有参与者加入这一交易中心 —— shanghai黄金交易所。相关国家没有受到制裁，黄金产量巨大，还有人民银行作为有保障的买家，” 专家总结道。
根据世界黄金协会（WGC）的数据，2024 年全球各国中央银行的黄金购买总量为 1045 吨，其中第四季度购买了 333 吨。这是连续第三年购买量超过创纪录的 1000 吨。民众的黄金购买量也创下新高，俄罗斯也不例外。
去年，俄罗斯人购买了 75.6 吨金条、金币和珠宝。这是一个创纪录的数字。考虑到俄罗斯每年生产超过 300 吨贵金属，俄罗斯人购买的黄金相当于该国年产量的四分之一。考虑到金价上涨，这种热潮是完全可以理解的。
“黄金的收益率为 20-30%，高于银行存款。同时，没有其他替代方案。除了银行存款，实际上别无选择。我们的股市多年来一直在下跌，房地产市场停滞不前，国际投资要么受到制裁，要么面临次级制裁的风险。只剩下黄金了，” 维亚佐夫斯基总结道。
原文：https://www.toutiao.com/article/7525717803908153919/
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