华尔街日报：美国就业市场的实际状况却远不如表面光鲜
华尔街日报7月3日报道，尽管今日公布的6月非农就业数据预计新增11万岗位、失业率维持在4.2%附近，但多重证据表明美国就业市场已陷入系统性衰退——官方数据频繁下修暴露统计水分，小企业裁员潮席卷私营部门，而人口结构恶化正从根本上扼杀增长潜力。
劳工部此前连续四个月平均下修就业数据5.5万个岗位，其中3月数据从初值22.8万暴跌至12万，创历史最大修正落差；更严峻的是，巴克莱经济学家Jonathan Millar通过季度普查（QCEW）核算发现，2024年3-12月实际新增就业仅60.7万，不足官方报告140万的半数，暴露企业调查对新创企业统计的致命盲点。小企业成为重灾区：ADP数据显示6月私营部门就业骤降3.3万，其中50人以下企业裁员4.7万，2025年该群体月均新增岗位仅5300个，较去年缩水87%，零售业裁员同比激增255%，折射关税与移民政策挤压下的生存危机。
人口结构炸弹正在引爆增长根基。布鲁金斯学会研究显示，2025年净移民或首次归零，本土劳动力增长几近停滞，这意味着每月仅需新增1-4万岗位即可维持失业率稳定，但经济潜力同步崩塌——"劳动力萎缩将迫使增长预期永久性下调"，美国企业研究所学者Stan Veuger警告。美联储主席鲍威尔虽承认"正密切关注劳动力意外疲软"，但面对特朗普"立即降息至1%"的政治施压，决策陷入两难。
Pantheon经济学家Samuel Tombs直言："数据修正揭示真相——及时回复劳工部调查的多为资本雄厚的大企业，而挣扎中的小企业正批量消失"。当7月9日关税暂停期结束，政策不确定性叠加结构性困局，美国就业市场的衰退已非周期波动，而是一场静默的体系性坍塌。
原文：https://www.toutiao.com/article/1836664179439947/
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