【文/马丁·沃尔夫 译/观察者网 宁栎】
在困难时期，美元是世界的避难所和力量。虽然美国是麻烦的源头，比如2007年到2009年引发了金融危机，但美元还是避难所和力量。现在，情况也是这样的。
包括美国高通胀在内的一系列冲击，引发了我们熟悉的美元升值走势。此外，美元升值不仅是针对新兴经济体的货币，也是针对其他高收入国家的货币。
与此同时，美元升值周期背后，夹杂着各种具体因素。当美元坚挺、利率上升、投资者回避风险时，宏观经济政策特别是财政管理出现混乱就非常危险。
摩根大通估计，从去年年底到本周一（9月26日），美元名义有效汇率升值了12%。同期，日元实际汇率贬值了12%，英镑贬值了9%，欧元贬值了3%。
只计算对美元的汇率变动就更大了：英镑贬值了21%，日元贬值了20%，欧元贬值了16%。美元是山巅之王。
英镑贬值导致英国物价暴涨
那么，为什么会发生这种情况呢？有什么影响呢？我们能做些什么呢？
答案是，2020年以来，世界经济遭遇了四次联动冲击：新冠疫情、大规模的财政和货币扩张、疫情压抑的需求冲击了工业投入和商品供应、俄乌冲突冲击了欧洲能源供应。
这带来了不确定性的增强、美国通胀压力、货币政策（尤其是美联储的货币政策）需要正面迎战，还有强大的衰退趋势（尤其是在欧洲）。
由于美联储的紧缩政策领先于其他高收入国家的央行，美元走强。与此同时，新兴经济体的货币情况取决于其经济管理的水平、大宗商品出口以及债务状况。
令人惊讶的是，在二十国集团内部，许多新兴国家的货币表现好于高收入国家。俄罗斯卢布大幅升值。排在最后的是英镑、土耳其里拉和阿根廷比索，现在英镑竟然落到这种程度了！
美元升值影响大吗？
很大，因为正如国际货币基金组织前首席经济学家莫里斯·奥伯斯法尔德最近与人合作的一篇论文所指出的，美元升值往往会给世界经济带来收缩压力。美国资本市场和美元的作用远大于美国经济相对规模的地位。美国的资本市场是世界的资本市场，它的货币是世界的避风港。
因此，无论何时，只要资金流改变方向，从美国流出或流入美国，每个人都会受到影响。原因之一是大多数国家都关心汇率，尤其是在通货膨胀令人担忧的时候，只有日本央行对弱势日元感到高兴。