中国证监会多次拒绝发表评论的要求。但本月监管机构在其网站上发表的一项声明中说：在今年上半年，它已对83例股市舞弊新案采取行动，其中包括45例内幕交易。

　　“在下半年，随着市场条件发生变化和外部环境的不确定性，非法活动将以新的形式出现，”中国证监会在声明中警告说。监管机构表示“将继续重点打击内幕培训… …‘老鼠交易’和非法信息披露。”

　　老鼠仓

　　基金经理滥用私人交易账户又是一种做法，这就好比“黑嘴”，再普遍不过，在汉语中被形象地昵称为：“老鼠仓。”

　　这些老鼠都是些基金经理，他们在自己基金公司大量购买证券之前先在个人交易帐户中购买同一证劵，希望从他们公司的大笔交易中股价上升而套利。

　　中国证监会重点打击的就是这种做法，因为它阻碍了共同基金业的发展。一个典型案例就是证监机构对上海国海富兰克林基金管理有限公司的前财务经理黄林进行惩罚。

　　中国证监会说，黄林，32岁，使用一家联营公司名下的一个帐户，从2007年5月至2008年7月，在由其管理的共同基金进行股票交易前，买入或卖出同种股票。

　　具有讽刺意味的是，这15个非法交易，涉及8个股票，包括宁波华翔电子和华发工业，给黄造成5.4万元的损失，监督部门表示它收集了来自交易和聊天室记录的证据。

　　监管机构禁止他在基金业工作，并处罚款30万元。

　　在共同基金行业，也许比其他地方更甚一筹，投资者的不信任制约着它的发展。根据华泰联合证券统计，管理项下的基金业资产稳步下降，其持股量从2007年占中国可交易股份总资本的三分之一到目前只占19％。

　　基金行业咨询机构Z-Ben 顾问公司的研究部门负责人张浩川说：“我怀疑‘老鼠交易’在行业内已相当猖獗，此类不法活动中只有小部分被发现查处。 这无疑伤害了该行业的发展。”

　　小散户投资者不愿将现金委托给专业理财人员，这反过来又助长了投机性投资文化的滋长，业余投资者热衷于跟风式的日常交易，必然加剧市场的动荡。

　　由于投资者不信任并拒绝共同基金，市场缺乏长期稳定的股票投资，而这类投资是帮助市场走向成熟的必要条件。

　　分析家说，过去十年中大部分时间，创记录的企业利润和蓬勃发展的经济增长都平均达到两位数，而中国股市却没有与之相应的表现，这至少是一个原因。

　　2010年，尽管经济增长率超过10％，上海综合指数却下跌了14％，是世界上表现最差的之一。今年以来它又下跌了14％。

　　自作自受

　　有时，老鼠也会陷入自己挖的陷阱。

　　举一个例子，房地产高管秦少秋在他主持的公司-上海兴业能源控股股份有限公司中买了一百多万的股份，在股票停牌前仅仅几个小时，他赌其公司计划宣布合并必将导致股票价格暴涨并投注。

　　由于市场条件不利，最终股票被大量抛售，导致兴业股价大幅下挫。当交易恢复时，秦被套住，损失了200万元。

　　不仅如此，去年十一月证监会对秦从事内幕交易罚款4020万元，终生禁止他进入中国资本市场，五年内不得在任何上市公司担任行政高管职务。

　　这些做法对于获准通过合格境外机构投资者（QFII）计划在中国股票和债券市场进行交易的116个境外机构来说不啻是些非常棘手的难题。

　　规模较小的公司尤为严峻，其中许多是在毗邻香港的深圳中小企业板和纳斯达克式“创新板”上市的。分析家说，它们的股价由于其较小规模更容易受到影响。

　　中国证监会对在上海和深圳上市的2200多家公司有着严格的报告要求，但许多分析家质疑其数据质量，尤其是较小公司的数据。

　　“你会看到中国企业经常使用一些非常有创意的会计技术，”大中国和北亚咨询风险控制的董事总经理肯特凯德尔说。

　　“有些公司内部一套账簿，还有一套账簿对付税务机关，而另一套账簿则用来应付潜在的投资者，这是一个很常见的事。”