中国当然还有其他民营企业和民间借贷活跃的地区，但中国其他地区并不都像温州。没人知道中国民间借贷市场的真实规模，但如果借鉴一些历史估算，那至少应有2万亿，甚至可能会占到GDP的10%──4万亿。
相较于银行业信贷规模，民间借贷规模其实相对较小，并主要集中于某些地区。温州民间借贷危机对经济和金融系统的直接影响应十分有限。
金融传导的风险
一个更重要的问题是民间借贷事件将在何种程度上影响正规银行体系，甚至，问题是否会从一个地区蔓延到另一个地区，正规和非正规债权人的恐慌和不信任是否会导致信贷资金在某些地区的冻结或撤出。
我们认为，民间借贷可通过三种渠道影响银行业以及整个实体经济。首先，银行业对民间借贷有直接的风险敞口──部分民间借贷的资金间接来自银行信贷资金。比如，央行估计温州民间借贷资金中有10%来自银行信贷资金。其次，当一家企业由于民间借贷而倒闭，那它也无法偿还正规债权人及其供应商的债务。第三，债权人（正规或非正规）对债务人的担忧和不信任，可能导致其冻结新的信贷资金，甚至抽资。流动性的挤压可能引发本来健全的企业发生大范围破产。
到9月底，我们认为后两种风险在温州已经开始显着上升。而且，这已开始令其他地区民间借贷的贷款人感到担忧。我们认为，这就是为什么温州和中央政府在过去10天采取各种措施试图防止问题蔓延的原因。
采取了哪些措施？
9月29日，温州政府派出25个工作组入驻全市所有银行，协助银行企业机构做好银企融资对接，并协助银行机构了解贷款企业情况。这些工作组的一项主要任务是与银行合作防止信贷资金撤出从而对流动性造成挤压并引发一连串的破产。
温家宝总理于10月3日和4日视察温州，陪同前往的包括央行、银监会、发改委和财政部的领导。据报道，温总理要求相关部门在一个月内把局势稳定下来，并承诺增加银行贷款并减轻中小企业税负，以及“可以再研究一下”创建温州金融综合改革试验区的提案。
据国内媒体报道，温州已向央行申请金融稳定再贷款，帮助当地银行业向信贷体系注入流动性。 但该报道并未获得央行证实。不过据报道，温州各商业银行已向总部申请增加信贷额度。
继温总理视察之后，浙江省已发动各级政府“推动解决”小企业的融资困难，这应该包括在当地政府的积极参与下，重组一些企业的债务并解决一些企业的融资。
观点总结
民间借贷的规模相对较小，对银行业和经济直接影响的担忧被夸大了。我们认为更大的风险是正规及非正规贷款市场中信贷资金的撤出和蔓延效应。
由于温州政府与中央有关部门、银行以及当地企业已协同合作来稳定实体经济中的信贷，我们认为围绕民间借贷问题的恐慌和假想的最坏情况可能已经结束。在银行提供流动性和政府的帮助下，未来几个月温州可能将出现企业与债务重组。
关于其他地区民间借贷的问题，如浙江其他地区、山西、内蒙古、福建和广东部分地区可能会继续涌现。除投资者避险情绪上升外，我们认为房地产市场的降温以及出口的疲弱将为主要因素。很多散户投资者（家庭和企业）将会受影响，但对银行业的影响较小。
随着出口增速大幅下跌以及经济放缓，我们认为很多中小企业会面临更大困难，不管有没有参加民间借贷。尽管银行对中小企业的风险敞口有限，我们预计明年银行不良贷款会增加。当然，诚如我们之前的报告所述，银行业拥有一些额外的缓冲拨备，并且市场可以说已经将资产质量恶化的情况定价。
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