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疫情影响下,投资者在春节后首个交易日释放出短期看空情绪,影响波及全球市场。《华尔街日报》说,中国经济与世界经济同时感冒咳嗽(sniff and cough together)。的确,全球化已把中国深深嵌入全球价值链(global value chain),中国经济与世界经济同呼吸共命运。
面对疫情,尽管一些国家政府提出禁止近期在中国停留的外籍旅客入境等激进规定,不少投资者基于对中国经济走势长期看好的判断,并没有惊慌失措,反而将市场行情受挫视作机会。
美林银行前首席投资战略师伯恩斯坦表示,大投行并不会因为新型冠状病毒疫情改变交易策略。“这种短期的膝跳反应(knee-jerk moves)很少造成大的改变。”他说。
事实上,中国市场第一个交易日里,北向资金流入超过人民币180亿元,不少国际知名私募基金也表示决定加仓A股。在资本市场里,这就是常见的“逢低吸纳(buy the dip)”操作。投资者什么时候决定“buy the dip”呢?最为重要的依据就是对于资产长期走势的判断,也就是说,只要长期看涨(in a long-term strong uptrend)、资产价格走低就是建仓的机会。
长期追踪中国市场的咨询师克里斯·德文希尔-埃利斯(Chris Devonshire-Ellis)也没有受疫情影响改变对中国经济的看法。他在一篇专栏文章中写道:“新型冠状病毒疫情暴发的确会在初期损害中国经济(put an initial dent),但没有迹象表明它会在多大程度上改变经济基本面。事实上,一旦疫情过去,部分被抑制的市场需求(pent-up demand)释放,会给予市场积极情绪。”
全球市场依旧看好中国市场,认定中国资产物有所值,而不是“付鼻子钱”(pay through the nose)。
所谓“鼻子钱”(花大价钱),典故是这样的:9世纪,丹麦人征服爱尔兰,对当地人征收高额的人头税。这种人头税实际上是“鼻子税”,因为丹麦人在进行人口普查时,主要方式是数鼻子,所以花冤枉钱买不值得的东西就被称之为“pay through the nose”。
尽管如此,受史无前例的防疫政策影响,不少企业还是感到处境艰难(feel the pinch),特别是供应链和现金流趋紧,让它们开始采取各种措施,与中国社会一道共克时艰。Feel the pinch一般就是用来指财政上的压力,特别是现金流紧张带来的不便。目前,不少跨国企业生产链与中国紧密相连,一些餐饮服务行业更是在和中国人一道直面疫情,大家同样feel the pinch,同样在“勒紧裤腰带过日子(tighten the belt)”。