十多年来，不管西方发生了什么，新兴世界的表现一直不佳，偶尔会有中国的投机性泡沫出现。MSCI新兴市场指数不再像以前那样紧紧相连，但这并不是投资者所希望的那种脱钩现象：
当大流行病在美国和西欧登陆时，在极其短暂的几周内，新兴经济体和发达经济体脱钩了，当发达国家陷入困境时，新兴市场股票表现出色。其逻辑是，封锁将使西方国家损失惨重，而在许多新兴国家，根本不可能以同样的方式使经济活动停顿下来。至少在货币和经济方面，发达经济体还有待进一步下降。
但正如图表所示，这一时刻很快就结束了。过去三年的故事有些类似脱钩，但却是错误的解读。尽管发达国家的风险资产正在反弹，但新兴市场仍处于落后状态。目前的情况是，存在着比其支持者最初设想的更不健康的"脱钩"的危险，在这种情况下，中国成为实际上是一个不同的金融体系的支柱。可以说，再加工和去全球化的目的是直接让世界经济脱钩，但至少在一开始，对任何人都没有好处。目前我们所面临的分道扬镳确实可能为新兴世界创造机会，但它也会使我们更难利用这些机会。这并不意味着不会有脱钩；但它不会成为许多人长期以来希望的万能药。
彭博社2023年5月17日约翰-奥弗斯