钱不好赚了，毫无疑问对于经济增长的难度会增加，因为人们的消费预期就会变得更谨慎，这也是会产生“通缩预期”争论的主要原因。收入没有涨，可能是微观层面的个人感受，但是钱不好赚了，可能是宏观层面的普遍情况。

在这个认识的基础上，我们再来说第二个问题，所谓“通缩预期”是怎么来的。

最近所谓“通缩预期”的根本原因是什么？

一旦当大家在钱不好赚了这个问题上，形成了广泛的共识，那么随之而来的消费预期上，也会发生改变。具体会怎么变呢？我这里有两张国际统计局的图表，是关于社会消费品零售的数据。

这两张图里的分项数据区别还挺大的，不仔细看感受不到这里面的变化。

第一张是2019年前四个月的社会消费品零售数据。2019年前4月，增速最快的品类分别是，日用品增长15.3%，中西药品11%，粮油食品10.3%，化妆品10%。

2019年4月份社会消费品零售总额主要数据

第二张是2023年前四个月的社会消费品零售数据。到了2023年，增速最快的是哪些呢？可能会出乎你的意料。

增长最快的分别是餐饮收入19.8%，金银珠宝18.3%，服装鞋帽针纺织品13.4%，中西药品13.3%，石油制品11%，体育娱乐用品10.1%。

2023年4月份社会消费品零售总额主要数据

如果说增长的变化，可能跟防疫的变化有关系，那么还有一个最典型的变化，就是负增长的部分。

在2019年唯一实现负增长的，是汽车，增速为-3.1%。而2023年负增长最大的，则是建筑及装潢材料，-4.5%。这一块2023年的绝对量只有479亿，甚至比2019年还少了将近100亿。

从一增一降的这些变化里面，我们能看出些什么呢？

首先是增长的品类里，按绝对值看，最大的主要是餐饮和石油制品，餐饮是去年基数低，这好理解，而今年油价还是在高位，这也是很多人觉得支出增加的部分。