彭扬 赵白执南 中国证券报·中证网
中证网讯（记者 彭扬 赵白执南）近段时间，外资人民币债券持仓的调整一度引发市场关注。多位专家表示，最近外资人民币债券持仓调整对中国债市汇市股市的冲击有限，人民币汇率弹性增加，发挥了吸收内外部冲击的“减震器”作用。展望未来，我国外汇市场运行有望保持平稳，韧性逐步增强，跨境资金流动将呈现总体均衡。
短期外资人民币债券持仓调整总体影响有限
“在国内疫情防控形势向好、稳增长政策落地生效，以及包括货物贸易和直接投资在内的基础国际收支强劲，增厚了中国抵御短期资本流向逆转的‘防火墙’的情况下，外资人民币债券持仓调整对市场的冲击有限。”中银证券全球首席经济学家管涛分析称。
从股票市场看，业内人士分析，虽然股票资产更具有风险资产特性，但从实际表现看，股票市场并未发生外资持续减持。4月底以来，A股触底回升，外资重新回流。
从债券市场看，受美联储加息提高美元汇率、利率以及国际金融市场波动影响，进入2022年2月以来，外资投资人民币债券总体由增持转为减持。同一时期，出于对国际金融市场不确定性担忧，全球投资基金普遍减少债券持仓规模。
“这波外资人民币债券持仓的回撤，测试了中国金融市场体系的韧性，有助于增强中国稳慎推进金融开放的决心，也有助于提振外国投资者对中国金融开放的信心。”管涛称，只要中国继续实施负责任的宏观经济政策，保持经济运行在合理区间，坚持推动境内债券市场市场化、法治化、国际化建设，坚持推动制度型金融开放，给投资者创造越来越便利的、透明的、可预期的市场环境，人民币债券资产在全球仍会具有重要的配置价值。
国家外汇管理局副局长王春英此前也表示，近期跨境证券投资的调整，没有改变跨境资金均衡流动总体稳定的格局，也不会改变外资增持人民币资产的长期趋势。她表示，人民币资产在很多方面仍具有较强吸引力，包括投资回报稳定、具有相对独立的行情走势、能较好满足投资者资产配置需求等。
“近年来，境外央行和追踪国际指数的相关资金对人民币资产的配置明显上升。近期，IMF（国际货币基金组织）将特别提款权中人民币权重提高到12.28%，充分反映了国际社会对中国经济和金融市场发展的认可和信心。此外，无论从人民币在全球外汇储备中2.79%的占比来看，还是从境内股票市场和债券市场中外资3%到5%的占比来看，境外投资者进一步增持人民币资产还有很大提升空间。”王春英说。
跨境资金流动趋于平衡
值得一提的是，专家认为，人民币汇率弹性增加，发挥了吸收内外部冲击的“减震器”作用，促进了跨境资金的均衡流动。