芯片行业在削减盈利预期的同时，还出现了大跌。投资者需要决定这种悲观情绪是合理表现，还是一个难得的购买机会。
芯片股去年遭受了打击。最后几个月的不温不火的反弹，避免了有史以来第二糟糕的年度表现。但是，即使盈利预期大幅降低，也无法改变该行业目前在历史低点附近交易的事实，让投资者肯定试图弄清楚是否要重新涉足。30个成员的费城半导体指数（SOX）在2022年下跌36%，是2008年以来最大的跌幅。如果不是最近几周出现了28%的反弹，并被逆转，该指数甚至可能超过了当年48%的跌幅。涨势消退的事实提出了一个问题，即它们会变得多便宜。
给投资者带来短暂希望的是，他们相信半导体行业正处于一代人中的复兴期。由新冠疫情引发的短缺向世界展示了高管们已经知道的情况。从汽车到弹头都需要芯片，而且这种需求只会越来越大。
美国正在实施的切断中国与前沿技术的联系的战略，刺激了北京，让它加倍努力建设一个自给自足的产业的计划。与此同时，华盛顿、东京和布鲁塞尔的政治家们一直在提供甜头，以使关键的参与者设立商店。最受欢迎的台积电在过去几年中宣布在美国和日本进行扩张，同时对欧洲的任何计划则保持缄默。台积电也在推进台湾岛内的建设，最近公布了其在中国台湾省南部的最新设施。
这种政府补贴的产能扩张，加上全球经济放缓、利率上升和乌克兰被入侵，使卖方分析师对该行业未来几年的利润更加谨慎。平均而言，自2022年第一季度的峰值以来，SOX的24个月远期盈利预期已被削减了17%。这是自2010年以来对芯片股最大的一次重新评估。
根据彭博社汇编的每周数据，投资者一直在紧跟这些新的预期进行抛售，使SOX的市盈率下降到18.2倍。在过去20年中，这一数字只有不到20%的时间处于或低于19，而在这一时期有63%的时间处于22以上。