但在更重要的零售端,连花清瘟的市场份额从2021年上半年的6.63%增长到10.2%,反超感冒灵,成为零售端第一大感冒用药。
为什么强调零售端?是因为大部分感冒患者选择自我康复或者自行购买感冒药治疗,而不是找医生开处方。感冒药在OTC药物市场规模中的占比也是最高的。
疫情后,连花清瘟的品牌影响力提升,OTC市场已经构建了长期竞争力。
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短期预期和长期预期
一季度,营收增长了44.56%,归母净利润增长148.29%,增速仍然很惊人。
一季度正是疫情政策调整期,新冠感染高峰也是用药高峰,所以高速增长理应在预期之内;当然了,148.29%这个数据还是很牛。
2023年,以岭还会不会保持2022年,甚至今年一季度这么高的增速?肯定不现实。
但是,是不是说以岭的股价就没有空间了?我认为恰恰相反。
以岭药业恢复正常的增速是市场预期之内的,但有几个因素仍在预期之外,或者说,是目前的股价没有考虑在内的。
第一是连花清瘟的品牌价值将是长期的,在感冒药市场,特别是OTC感冒药市场的竞争优势会继续提升。
这就保证了以岭的基本盘。这个事情的意义是什么呢?去看看2020年前的营收情况:2017年,呼吸系统用药6.51亿,心脑血管类用药27.74亿,前者仅为后者的23.47%;2018年,呼吸12.05亿,心脑血管28.05亿,前者是后者的42.96%;2019年,呼吸17.03亿,心脑血管30.96亿,前者是后者的55.01%。再往前看,呼吸系统在整个营收中的占比不足30%。