军事：史上最大规模跨国并购 美化工巨头为何败给中国企业(3)

　　到了2015年5月，孟山都再度向先正达提出了收购要约，报价约450亿美元。然而，这项收购提议再度遭到了先正达的拒绝。去年8月，孟山都又进一步提高了价码，要约金额提高到了史无前例的466亿美元。不过，先正达再一次回绝孟山都的要约。当时流传的小道消息是，先正达目前正在与中国化工讨论并购事宜。

　　孟山都一度心灰意冷，宣称将放弃收购。

　　11月份的时候，再度有消息传出：孟山都仍未最后死心，其首席运营官布雷特·贝格曼在接受彭博采访时，依旧大谈特谈对先正达的收购意向。据说，孟山都内部仍就“是否提出新报价”这一问题，在继续进行讨论。

　　不过，贝格曼说了一句“说和做终归是两码事”，这却隐隐约约地在暗示，孟山都实际上已经差不多死心了。

　　先正达拒绝孟山都收购理由是：“该报价对先正达的潜力估值过低，并低估了重大的执行风险，包括在许多国家的各种层面上的法规监管和公众监督”。这一看似简单的表态却有着大有深意的内涵。

　　试想一下，如果说，连450亿美元与466亿美元的“估值”都过低的话，那么中国化工近期与先正达达成的交易金额430亿美元岂不是更低？真正的争议绝不是钱的问题，而是在声明中所提到的“执行风险”。

　　那么问题来了：为何先正达会认为，与孟山都达成交易将造成“执行风险”？