参考消息网11月21日报道 据彭博新闻社网站11月18日发表彭博新闻社舆情部专栏作家丹尼尔·莫斯的文章《为何两大泡沫正威胁韩国经济复苏》，内容如下：
韩国经济的关键部分正显示出过热迹象，当局面临降温压力。这对央行而言是更棘手的领域，应谨慎行事。
这是一个关于两大泡沫的故事：一个是房地产泡沫；另一个是人工智能领域的巨额开支热潮。前者在官员可控范围内，后者给这个出口大国带来了实实在在的好处，也伴随着泡沫，但其明显的全球性意味着政府施加影响的能力微不足道。两者都会影响政策，首尔将不得不应对其后果。
韩国总统李在明确信房地产市场濒临崩溃。他宣称这是一颗“定时炸弹”，并不希望韩国银行继续吹大这个泡沫。过去一年已四次降息的韩国央行行长李昌镛，虽然意识到金融稳定面临风险，仍倾向于进一步刺激经济。然而，李昌镛在11月12日接受彭博电视台记者采访时承认，宽松的货币政策立场并不能“减缓火势”。
还有另一股浪潮需要两人关注：对人工智能领域投入的巨额资金。彭博社经济部数据显示，对三星电子和SK海力士等企业所生产芯片的需求将推动明年的出货量增长45%，几乎是目前的两倍，并将加快经济增长。因此，韩国央行的宽松周期实际上已经结束。
如果进一步降息，可能会释放再降就难上加难的信号。韩国第三季度国内生产总值激增，消费者支出保持稳健，通缩威胁消退。10月份物价涨幅为2.4%，远高于韩国央行的目标。债券收益率攀升，韩元走强。考虑到房地产市场过热和对人工智能产品的狂热需求，人们有理由质疑是否应该加息。
大多数政策制定者表示，他们不该主动戳破泡沫。曾领导美联储近20年的艾伦·格林斯潘不愿给投资者的狂热泼冷水。在他最著名也最有争议的发言中，格林斯潘质疑了20世纪90年代末股市的“非理性繁荣”。但真要出手让市场回归理性时，他却退缩了。格林斯潘认为，技术驱动的股市反弹反映了每个世纪只会出现数次的深刻变化。他还正确地推测，在这种虚假繁荣的背后，隐藏着一些进步，使得经济可以在没有通胀的情况下更快增长。互联网泡沫确实破裂了，导致了2001年的经济衰退，以及接下来的几年里痛苦且缓慢的复苏。
日本20世纪80年代末的房地产泡沫则是另一场引发深刻反思的史诗级泡沫。在泡沫破裂之前，日本被广泛视为即将超越美国成为全球头号商业强国。日本银行因收紧货币政策过晚、过猛而备受指责。在其著作《动荡时代》中，日本央行前行长白川方明对那些“健忘”者表达了无奈。后来批评央行加息的人，同样也曾抨击它行动太慢，官员们无论如何都难逃指责。
这不是懈怠的借口。白川写道：“央行无法逃脱批评。宽松政策并不是泡沫经济的唯一原因，但如果没有长期的宽松货币政策，泡沫不会膨胀得这么大。”
很难做到恰到好处。格林斯潘确实预见到了后果，并从日本的经历中吸取了教训。在1997年一次政策会议上被追问时，他承认自己束手无策，唯一可用的工具是加息。根据会议纪要，他说：“我们只有一个工具，却要应对相互矛盾的目标。我不知道该怎么办。”
韩国经济表现良好，但通过降息来给经济“充氦”将是一个错误。就房地产而言，长期的人口因素与借贷成本一样是推动因素。全国大约一半的人口居住在首都圈，还有更多的人涌向那里。
没有哪个央行行长喜欢听到自己无能为力的说法。虽然这夸大了李昌镛面临的限制，但按兵不动并非最坏的事情，他最好为收拾残局做好准备。（编译/卢荻）
原文：https://www.toutiao.com/article/7575147320526864896/
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