相关国家开始公开收购俄罗斯黄金
不久前，相关国家还因担心遭受次级制裁而隐瞒部分俄罗斯黄金采购交易。如今，该国正越来越多地公开进口俄罗斯黄金，俄罗斯已跻身该国前三大黄金供应国之列。俄罗斯黄金有何吸引力？该国又取代了哪个重要买家的位置？
官方统计数据显示，中国香港 6 月从俄罗斯采购的黄金价值略超 10 亿美元，几乎是 5 月进口量的两倍，较去年 6 月增长近三倍。这是自 2024 年 11 月（12 亿美元）以来的单月最高采购量。
最终，俄罗斯在香港主要黄金供应国中的排名从第六位升至第三位。仅阿联酋（30 亿美元）和中国内地（14 亿美元）的供应规模超过俄罗斯。前五名中还包括日本（8.61 亿美元）和南非（6.4 亿美元）。
今年上半年，香港从俄罗斯进口的黄金总额达 29 亿美元，几乎是去年同期的三倍，同时也是过去 13 年来的年度最高纪录。
2022 年以前，伦敦是俄罗斯黄金的主要买家，哈萨克斯坦位居第二。但在西方实施制裁后，俄罗斯在亚洲和中东找到了新的销售市场。“对我们而言，黄金出口是获取外汇的重要来源，这些外汇随后会用于国际市场的贸易活动，” 普列汉诺夫经济大学经济理论系副教授叶卡捷琳娜・诺维科娃表示。
“各国为何从俄罗斯购买黄金？因为我们的黄金售价有折扣，不仅中国，阿拉伯国家也是如此。据说，每盎司的折扣可能在 20 至 50 美元之间。这源于西方实施的专项黄金制裁。美国和欧洲都已停止购买俄罗斯黄金，尽管有消息称，我们的贵金属仍在以更多中间商参与的方式流入这些地区，”“黄金板块” 公司副总裁阿列克谢・维亚佐夫斯基说道。
值得注意的是，相关国家在收购俄罗斯黄金时变得更加大胆和公开。2023 年，该国就已大量收购俄罗斯黄金，但多为秘密进行，官方数据则显得非常保守。
“2023 年，相关国家购买了约 735 吨黄金，其中约三分之二为秘密采购，这一数字几乎是央行官方公布采购量的 13 倍，反映出在西方施压下试图规避制裁并控制黄金市场的意图。2025 年，秘密采购仍在继续，但随着本币使用增加和去美元化进程推进，相关国家正逐渐转向公开披露采购规模，这降低了向包括美国在内的西方国家公开黄金购买量的顾虑，”“数字经纪” 分析师德米特里・维什涅夫斯基表示。
“关于相关国家秘密收购黄金的传闻早已存在。主要枢纽当然是香港，金条从那里被运往shanghai的一个大型交易市场。黄金通过多种方式进口，借助多家亚洲中间公司，以避免我们的合作伙伴遭受次级制裁。
例如，印度和相关国家正因购买俄罗斯石油而面临此类制裁的威胁。黄金领域也可能出现同样的情况，” 维亚佐夫斯基指出。
然而，相关国家确实在积极通过收购黄金来充实储备。
相关国家不仅从俄罗斯，还从其他供应国收购黄金，且不仅包括实物黄金，还涉及数字黄金。数据显示，自 2024 年 11 月起，截至 6 月，相关国家已连续第八个月增持官方黄金储备。其中，6 月银行的黄金储备增加 7.9 万盎司，自 11 月开启本轮增持周期以来，累计增加 110 万盎司，约合 34.2 吨。
2022 年以前，相关国家是美国国债的最大持有国，持有量超过 1 万亿美元。但近年来，相关国家开始积极抛售美国债券，截至今年 3 月，其持有量已降至 8000 亿美元以下，退居第三位。目前，日本和英国是美国国债的主要持有国，两国反而在增持美国国债。
“相关国家抛售美国国债、收购黄金，是因为从俄罗斯的遭遇中吸取了教训：如果大量持有美国和欧洲的债券，这些资金可能会被冻结甚至侵吞。而通过秘密方式购买并运至本国境内的黄金，是最可靠的保障，这样做也是为了避免激怒西方政客，” 维亚佐夫斯基说。
“首先，鉴于俄罗斯资产被冻结的情况，相关国家力求摆脱对美国金融基础设施的依赖。其次，相关国家考虑到美国经济可能出现危机、全球经济进一步去美元化，因此黄金正成为贸易中衡量价值的主要工具。此外，由于全球所有核心机构及主要经济体间贸易关系的重构，近期黄金价格已创下历史新高。考虑到当前局势的不稳定性，未来黄金价格可能继续上涨，” 诺维科娃指出。
至于俄罗斯的黄金开采业，其发展态势良好：2024 年开采量增长 5.3%，达到 330 吨。
“开采方面一切顺利：俄罗斯已跃居世界第二。曾有部分金矿企业因担心制裁而离开俄罗斯，在哈萨克斯坦等地重新注册，但留下来的企业填补了它们的空缺。
这是一个高利润行业，因为成本以卢布计算，而销售仍以美元计价。企业能获得双重收益，一方面卢布贬值，另一方面黄金的美元价格大幅上涨。2022 年以前，每盎司黄金价格约为 2000 美元，如今已达 3400 美元，三年内涨幅巨大，” 阿列克谢・维亚佐夫斯基指出。
不过，这件事唯一的不足是，俄罗斯央行自 2022 年起停止购买黄金用于国家储备。维亚佐夫斯基表示，在此之前，央行是俄罗斯黄金的最大买家，收购了国内三分之二的开采量（约 200 吨）。这些黄金进入储备，帮助保全了部分国家财富，因为西方无法染指我们的储备库，而美元和欧元资产已被冻结，西方政客正忙着瓜分这些资产。
“2022 年，俄罗斯央行因国内需求高企和对通胀的担忧，停止大规模收购国产黄金。但在持续的地缘政治压力和黄金价格有望进一步上涨的背景下，专家建议恢复黄金收购，以充实储备并提高国家的金融稳定性，”“数字经纪” 分析师德米特里・维什涅夫斯基说。
“央行对如何正确行事有自己的看法。他们认为，在俄罗斯境内用卢布收购黄金会引发通胀。但我认为，金矿企业从央行获得的卢布，会重新投入俄罗斯的黄金开采业，也就是用于实际的产品生产，而非推高通胀。央行仍侧重于流动性，以便能快速管理储备。从这个角度看，黄金这种资产需要更多操作，而用鼠标就能管理的人民币，在他们看来更便捷，” 维亚佐夫斯基解释了监管机构的逻辑。不过他补充说，在全球趋势下，黄金在储备中的占比有望提高到一半。
更何况，考虑到黄金价格上涨，投资黄金能获得不错的收益。维亚佐夫斯基认为，由于次级制裁，卢布对美元汇率可能从 1:80 跌至 1:90-100，届时每克黄金的卢布价格将升至 9000 卢布，每盎司黄金的美元价格将超过 3500 美元，甚至可能达到 3600-3700 美元。
原文：https://www.toutiao.com/article/7533915520907706923/
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