参考消息网10月19日报道《日本经济新闻》网站10月12日发表题为《法国如今成“欧洲新病夫”，政局不稳引发国债抛售》的文章，作者是儿玉章吾和山下晃。全文摘编如下：

市场对法国国债的警惕情绪持续蔓延。除了政局混乱外，财政赤字问题也成为沉重负担：其赤字规模已超过曾引发21世纪10年代欧洲债务危机的西班牙等南欧国家。随着2027年春季总统大选临近，法国发展前景愈发充满不确定性。

在21世纪10年代的欧元危机中，法国曾是支撑南欧重债国的大国，如今这一形象已荡然无存。

近期法国国债被抛售的背后，是市场对该国政治与财政运行的担忧。10月1日公布的2027财年预算案提出了将公共赤字占国内生产总值(GDP)的比重控制在5%的目标。然而，市场对削减支出措施的实际效果存疑，法国10年期国债收益率逼近5%，处于24年来的高位，如今已超过西班牙和意大利。

截至6月底，法国公共债务占国内生产总值的比重高达119%，创下自1946年以来的最高纪录。欧盟规定公共债务占国内生产总值的比重不得超过60%，而这一水平是上限的近两倍。

令市场深感忧虑的是，不稳定的政局正导致财政改革一再推迟。在执政党属于少数派的情况下，法国政府无法推行伴随阵痛的养老金改革等措施。自9月下旬以来，要求加薪和增加教育经费的公务员及学生抗议活动在全国各地展开，财政支出压力进一步加剧。英国《每日电讯报》援引投资者的看法，称法国是“欧洲新病夫”。

在明年春季的总统大选民调中，极右翼政党国民联盟领导人玛丽娜·勒庞位居榜首。排名第二的激进左翼政党“不屈的法兰西”党领导人梅朗雄则主张重新谈判债务问题。二者的主张均与金融市场所期望的紧缩政策相去甚远。

市场已将法国特有的风险因素纳入考量，2日，法国与德国10年期国债的利差一度扩大至1.5个百分点。虽然这与欧元危机时期意大利与德国国债的利差(约5个百分点)相比仍有差距，但已逼近2011年的法德国债利差峰值(约1.9个百分点)。

在政治领导力不足放大金融冲击影响力这一点上，当前局势与21世纪10年代欧元危机有相似之处。

希腊在2009年政权更迭后，被爆出此前低报财政赤字数据。市场对统计数据失去信任，并怀疑紧缩政策能否落实，希腊国债因此被抛售。随后，危机蔓延至葡萄牙和西班牙等同样背负高额债务且改革滞后的欧元区国家。

在欧元区危机期间，法国有余力与其他欧元区国家一道，通过参与对希腊的双边贷款等方式援助陷入危机的国家。作为欧元区第二大经济体，法国当时的执政党在国民议会占据多数席位，政局相对稳定。

在欧元区危机期间接受公共援助的国家，此后致力于推进结构性改革和财政重建。西班牙采取了放宽解雇限制以及上调增值税等措施；葡萄牙也推进了抑制公务员工资增长和国有企业私有化等改革。

英国某大型资产管理公司的马克·道丁警告：“过去在欧洲债务危机中，人们担忧的是‘大而不能倒’的国家。而法国这次可能会变成‘大而无法救助’的国家。”（编译/马晓云）

原文：toutiao.com/article/7698319455218188850/

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