能源战争：伊朗战事消耗石油储备、加速可再生能源转型
全球可观测石油库存已接近 2018 年以来最低水平，今年一季度库存降幅，超过了国际能源署有记录以来的单季最大降幅峰值。
以色列与美国对伊朗发起的战争，正以空前速度消耗全球石油储备。
全球石油库存快速萎缩，意味着油价暴涨、能源短缺的风险愈发临近。一旦霍尔木兹海峡封锁，每日超百万桶原油供应中断，两个月后全球将几乎没有缓冲空间来缓解冲击。彭博社 5 月 11 日发文指出，即便冲突结束，库存持续枯竭也会让能源市场长期脆弱，难以抵御未来供应中断风险。
美国摩根士丹利投行测算，2026 年 3 月 1 日至 4 月 25 日期间，全球石油库存日均减少 480 万桶，远超国际能源署统计的以往单季最大降幅。其中原油库存缩减占比近 60%，其余为成品油库存减少。
另一家美国投行高盛的数据显示，近期石油库存缩减速度略有放缓，主要原因是全球最大石油进口国相关国家需求回落。但该行同时承认，全球显性石油库存已逼近 2018 年以来低位。
交易商预警，印度尼西亚、越南、巴基斯坦、菲律宾等国，一个月内或将面临石油供应临界短缺。该地区大型经济体尤其是中国目前仍局势平稳。而欧洲航空燃油库存也在暑期来临前快速见底，部分分析师预测，6 月欧洲航空燃油也将触及警戒水平。
美国已然成为全球事实上的 “最后能源供应方”，在原油出口激增的背景下，本土原油与成品油库存已跌破历史均值。美国政府数据显示，包含战略石油储备在内的美国原油库存，已连续四周下降；上周美国馏分油库存跌至 2005 年以来最低，汽油库存也处于 2014 年同期季节性低位附近。
即便航运航道重新开放，波斯湾的石油开采与航运短期内也难以恢复常态，这意味着各国不得不进一步消耗储罐里的战略燃油库存。雪佛龙首席财务官艾米亚尔・邦纳向彭博社表示：大量库存与备用产能已消耗殆尽，今年 6—7 月，部分高度依赖石油进口的国家或将陷入严重能源紧缺。
欧洲石油巨头借市场波动狂赚近 50 亿美元
英国《金融时报》5 月 11 日报道，受伊朗战事引发国际油气价格暴涨影响，欧洲三大石油巨头依托全球能源市场动荡，合计获利高达 47.5 亿美元。
五位分析师评估显示，壳牌、英国石油、道达尔能源三大集团的交易部门，2026 年一季度相较去年四季度额外盈利 33 亿至 47.5 亿美元。这部分交易收益，占到三家企业合计利润增幅（总计 69 亿美元）的 48%—69%。
欧洲企业中，英国石油从市场波动中获益最多。分析师测算其一季度交易业务额外盈利 17.5 亿美元，接近公司去年全年调整后净利润的四分之一；壳牌交易业务增收 16 亿美元，道达尔能源约 8 亿美元。
汇丰银行分析师金・福斯蒂耶评价，危机时期三家巨头的交易部门运作，成为企业重要差异化优势与核心竞争力。投资者也用股价给予回报：自 2 月底冲突爆发以来，英国石油股价上涨 12%，道达尔能源大涨 21%；即便壳牌因波斯湾设施遇袭、产量受损，股价仍上涨 9%。
《金融时报》指出，欧洲石油企业逆势走强，源于中东冲突扰乱能源流向、叠加美国干预委内瑞拉局势。这也凸显欧美石油巨头的核心差异：美国埃克森美孚、雪佛龙的营收仍高度绑定开采产量，而欧洲企业更擅长交易套利。
传统上，大宗商品交易商在市场剧烈波动时期业绩最佳：利用不同地区油气价差跨市场套利，同时承接企业大量风险对冲需求赚取收益。以伊冲突期间油价暴涨暴跌、霍尔木兹海峡封锁改写传统航运路线，中东至亚洲原油供应受阻，都为交易创造了巨大空间。
三家企业高管在一季度财报发布时，均重点肯定了交易业务的贡献。壳牌首席财务官希尼德・戈尔曼表示，集团受益于交易业务收益大幅提升及运营优化；英国石油首席执行官梅格・奥尼尔强调，交易部门价值凸显，带动公司总利润翻倍以上；道达尔能源总裁帕特里克・普扬尼直言，交易商最喜欢波动剧烈的市场。该季度道达尔能源一笔重磅交易，押注迪拜、阿曼原油期货，低价包揽市场现货，单笔获利超 10 亿美元。
尽管埃克森美孚、雪佛龙近年也在扩充交易部门，但整体仍落后欧洲同行。业内专家认为，美国企业普遍风险偏好偏低。一位分析师向《金融时报》坦言：像道达尔这笔 10 亿美元级阿曼原油交易，埃克森美孚和雪佛龙绝不会涉足，这并非其企业文化。
中东危机加速化石能源向可再生能源转型
受美伊对抗局势影响，全球从化石能源向光伏、风电、储能电气化体系的转型进程骤然提速。
诺贝尔经济学奖得主保罗・克鲁格曼 5 月 5 日表示：霍尔木兹海峡封锁已成为全球能源转型的转折点，本就高速增长的绿色能源发展曲线，斜率进一步变陡。他指出，去年全球新增发电量中，99% 来自风电和光伏，化石能源发电量反而出现萎缩。
次日联合国气候执行秘书西蒙・斯蒂尔称，各国为规避燃油价格剧烈波动风险，正集体加快可再生能源布局。目前全球已有德国、加拿大、巴西等 60 多个国家，启动全面淘汰化石能源的相关磋商。
欧洲光伏需求激增，巴基斯坦等国电动汽车销量大幅攀升，中国也计划加快水电与核电建设步伐。联合国方面认为，可再生能源兼具安全与低成本优势，供应不受地缘冲突、海峡封锁等因素制约。斯蒂尔评价：那些执意绑定化石能源依赖的势力，反倒无意中助推了全球替代能源热潮。
国际可再生能源署 3 月 7 日发布研究报告，证实风光储综合混合能源模式已具备全天候稳定供电的经济可行性：以光伏、陆上风电为基础，配套储能电池调峰。
在风光资源富集地区，风光储一体化项目的全天候供电成本，已低于传统化石能源发电。资源优质地区带储能光伏电站度电成本为54—82 美元 / 兆瓦时；中国新建煤电成本 70—85 美元 / 兆瓦时，全球新建气电成本普遍突破 100 美元 / 兆瓦时。
国际可再生能源署数据显示，近年清洁能源装机成本断崖式下滑：2010 年至今，光伏系统装机成本下降 87%，陆上风电下降 55%，电池储能成本暴跌 93%。风光电站互补配套建设，还能进一步降低储能配置需求与整体系统造价。
国际可再生能源署总干事弗朗西斯科・拉・卡梅拉表示：全天候稳定运行的可再生能源，成本已完全比肩化石能源。“可再生能源不可靠” 的陈旧观点早已过时，如今绿能源可实现稳定不间断供电。在油气市场持续受地缘政治冲击、霍尔木兹海峡航运扰动常态化的背景下，各国必须依靠可持续的可再生能源体系保障经济安全。
原文：toutiao.com/article/7638922685933716011/
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