新的主权债务危机也可能出现。可以肯定的是，为缓解封城措施造成的冲击而采取的救助方案将导致政府债务大大增加。这可能在中期内引发另一场危机，从而延长经济困境。
这样的系统性后续危机可能本次不会威胁到欧洲，但会威胁到世界其他地区。专家们现在已经发出警告，新兴市场面临发生更大危机的风险。已经有足够多的相关脆弱断裂点。许多新兴市场国家被认为极度脆弱，其中许多国家现在已经受到以外币计价的高额外债的困扰。类似的问题在1998年曾导致亚洲金融危机。
从理论上讲，疫情快速平息以及政府和央行的正确对策可以避免这种螺旋式危机升级。但金融危机通常来自人们无法预测的方向。经济学家纳西姆·塔勒布为此创造了“黑天鹅”一词。新冠疫情本身就是这样的黑天鹅。随后发生的金融危机也可能遵循这种模式。
情形四：L形衰退
“L”形衰退将是最坏的情况。我们将陷入数年的长期萧条。因为病毒大流行在很长时间内无法得到控制，或者因为一个或多个最重要的经济区出现如上所述的系统性经济危机。例如，由于出现大规模失业，美国经济经历严重的螺旋式下降，那的确将是绝对的恐怖场景。
美国加利福尼亚大学伯克利分校经济学家巴里·艾肯格林是研究世界经济危机的最著名专家之一，他警告说，在这种情形下，情况可能会比1929年还要糟糕。美国知名经济学家肯尼思·罗戈夫也发表了类似的看法。
我们必须非常清楚地强调一点，必须有很多因素凑在一起，几乎所有方面都出了问题，才会出现这种极端状况。尽管到目前为止还不能完全排除这种情形，但大多数经济学家认为这种情形不太可能出现，目前来看更可能出现的是“V”形或“U”形衰退。许多国家的政府已迅速做出反应并实施了庞大的救助方案，其央行也采取了非教条的反应。毕竟危机并非源于经济系统本身。如果危机的根源——即新冠疫情造成的压力因素——减弱，复苏的动力也可能很快出现。
图说：5月6日，在美国首都华盛顿，一家披萨店因新冠疫情暂时关闭。新华社记者 刘杰 摄