美国十年期国债收益率与美元指数（2020/12-2021/3）
过去短短的两个多月，美元汇率指数上升了4%，美国十年期国债收益率从年初的0.93% 涨到1.63%，看起来变化不大，但是在金融市场上引发的震动可不小。
巴西、俄罗斯、土耳其的中央银行纷纷加息，土耳其总统埃尔多安因为不满央行加息将行长解职，引发了土耳其货币、债券、股票的同时大跌，造成三杀的崩盘局面。
为填充美元收缩留下的资金缺口，欧洲央行前几天决定加速购买债券，增加印钱规模，导致欧元兑美元进一步贬值。
而在美国股票市场上，科技股在资金成本上涨的背景下从2月份就开始下跌，到最近几天已经有几百亿美元规模的对冲基金因为保证金不足导致爆仓。
拜登政府的下一个国内经济政策重点就是跨度数年的三万亿的基建投资，有新闻称这个基建投资将会由两部分组成：交通能源为主的硬件投资和医疗健保为主的软件投资。
对于这一任民主党政府来说，这个基建投资计划既包含了要提高美国长期经济竞争力的目的，同时也是向支持本党的各个利益集团兑现竞选承诺，花钱“买票”。原本在内阁中排名并不靠前的交通部长，因为在决定分配基建投资方向中的关键作用，这次也由民主党内新星皮特.布蒂吉格出任。
而这三万亿的资金从哪来？从美国经济官员最近的口风里分析，拜登政府还是希望通过对公司和富人加税来弥补一部分资金缺口，剩余的部分肯定还是要通过美联储印钱来解决问题。
这么巨大的基建投资计划，牵扯利益众多，一切顺利的话或许2021年年内能够出台法案。如果同时还要制定一个加税的法案，肯定要影响到美国社会的方方面面。
可以确定的是最终各方博弈出来的成果和目前媒体上的宣传恐怕相去甚远，加税和印钱在预算中所占比重更是一个未知数。我们之前的文章也分析过，美国政府愿意尝试加税的态度，也是一个支撑美元升值的重要理由。
美元升值对于那些侧重出口的经济体来说，有利于他们的工业生产，还算是个好消息。但是对于有着高额贸易逆差和高外债的国家，比如土耳其来说，美元升值的压力才刚刚开始体现。
由于土耳其独特的地理位置，土耳其自身经济形势的影响也早已超越国境线。如果土耳其最近的金融形势继续恶化下去，很可能会波及在该国拥有大量投资的欧洲银行；土耳其境内的几百万叙利亚和中东难民在经济恶化的时候也有可能大规模向欧洲迁徙，冲击欧洲各国的社会经济秩序。
欧洲在防控疫情和注射疫苗这两方面做的都不好，导致欧洲经济的复苏也大幅度落后于东亚和北美，底层民众积聚了大量不满情绪。由于疫情隔离的原因，我们还没有看到欧洲民间愤怒情绪真正爆发出来的样子，所以今年德国大选和明年法国大选恐怕会成为非常关键的风险节点，如果土耳其经济衰退导致境内难民冲击欧盟边境，德国法国这两个欧盟的核心国家的政治形势将发生难以估料的变化。这需要我国国际关系方面的专家加强对欧盟和土耳其政治经济形势的分析和预判。