第三，在应用层面看，印度内需不断扩大也促其下决心发展芯片产业。莫迪2014年推出“印度制造”倡议，最成功的案例就是包括手机在内的消费电子产业迅速发展，创造出规模可观的本土芯片需求。2021年印电子业收入750亿美元，莫迪政府决心到2026年将其推高3倍，达到3000亿美元，其中出口达1200亿美元。据此，印电信部估算，由于印消费电子产业、汽车、家电等产业快速崛起，到2026年印半导体需求将达到700亿至800亿美元，使其跻身全球主要芯片需求中心之一。因此，发展本土芯片产业不仅能符合印度面向全球的战略需求，也能满足其国内庞大下游需求，并在本土截留丰厚的上游利润。
莫迪政府芯片产业政策看似顺势应时，但前景依然扑朔迷离。首先，美国、欧盟、英国、日韩都以“在岸生产”为导向，投入百亿乃至千亿美元扩大本土芯片产业。这必将大幅推高全球芯片总产能，挤压基础薄弱的印度芯片产业。其次，芯片产业对水、电、物料供给的容错率极低，生产的任何中断都可能造成上百万美元损失。这对印度的基础设施无疑构成重大挑战。第三，芯片产业投资强度极大，虽然莫迪政府承诺百亿补贴，但分到不同环节不同项目，实际投入量难以满足需要。例如，建设一个晶圆制造厂耗资达30亿至60亿美元，莫迪政府财政补贴发挥的实际作用有限。
很多印度学者批评莫迪政府芯片政策实质是“进口替代”的老把戏——用财政补贴支持“政治正确”的低效投资，一旦补贴枯竭，这些项目就难以为继。也有人因此怀疑莫迪芯片政策是“骗补圈套”——方便Vedanta等贴靠莫迪政府的财团与外资联手，打着“承担国家战略任务”的名义攫取补贴。 从产业实际看，也许聚焦投资48纳米以上的成熟芯片产线，而非更加尖端且昂贵的先进制程，更适应印现阶段产业发展实际。从产业特色看，集中精力发展测试、标记、封装、设计等“偏软”环节，而非死磕硬件设施，更能利用好印的既有优势。从比较优势看，印度资本稀缺、人力充足，也许应该聚焦人力资源培训和服务业培育，而非将宝贵资源投入耗资巨大、折旧快速、风险极高的芯片产业。无论如何，印度芯片产业发展之路都绝非坦途。（作者是国家发展改革委国际合作中心助理研究员）