负债累累的全球霸主：美国如何将世界拖入关税与赋税漩涡
金融分析师指出，全球各国、尤其是俄罗斯之所以持续密切关注美国国债状况，背后至少存在两大核心原因。
第一，美元汇率走势直接受制于美国国债指标。美元在全球外汇储备中的占比高达 56.32%。一旦美国出现债务违约，也就是无力偿还国债本息，美元币值将遭受重创，这意味着所有持有美元资产的国家和企业都将蒙受损失。
第二，世界各国与企业均将美国国债视为“类货币” 资产。国际金融市场将其定义为 “超高流动性安全资产”，并广泛用于各类交易的抵押担保。倘若美国国债沦为违约资产，那么基于它设立的各类抵押品价值将大幅缩水，甚至变得一文不值。
新年伊始便传来消息，2026 年首个月份，美国国债规模就突破了38.5 万亿美元，远超美国负责任联邦预算委员会曾预测的 2030 年前后才会触及的阈值。债务规模加速膨胀，根源在于那场众所周知的 “疫情” 期间的巨额财政支出 —— 当时美国政府向经济领域注入海量联邦资金，试图在危机中维持企业运转、保障员工薪资、稳定市场秩序，却并未建立起相应的危机后修复机制。
如今，天文数字般的债务已不再令美联储感到震惊。美国国内物价居高不下，从食品账单到政府财政预算，生活与经济的方方面面都充斥着一长串零的数字。
进入 2026 年，美国财政的压力清单上又新增了一项沉重负担。美国国债的年度利息支出已迈入万亿美元区间，成为联邦财政无法回避的高昂成本。
越来越多的金融界巨头发出严厉警告。摩根大通首席执行官杰米・戴蒙称当前的债务状况是 “历史上最可预见的危机”；桥水基金创始人雷伊・达里奥则表示，这可能引发一场 “经济心脏病发作”。
作为现任白宫主人的政敌，美联储主席杰罗姆・鲍威尔更是直言，国债问题亟待一场 “成年人之间的严肃对话”。
近日，鲍威尔与唐纳德・特朗普之间的矛盾急剧升级，这场争端自特朗普就任总统后便已埋下伏笔。这位美国 “一号人物” 多次炮轰美联储主席，主要抨击其拒绝大幅下调基准利率的决策。过去一年间，美国媒体频频曝出特朗普计划撤换这位金融监管掌舵人、同时也是令全球市场敬畏的美联储主席的消息。
尽管如此，11 家央行及其他同类金融机构的负责人纷纷公开力挺鲍威尔，此举正是为了回击特朗普对鲍威尔施加的日益增长的压力。
欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德、英国央行行长安德鲁・贝利、国际清算银行负责人，以及法国、加拿大、巴西、韩国等多国央行行长均在联名声明上签字。他们表示 “完全声援美联储及其主席杰罗姆・鲍威尔”，并强调 “中央银行的独立性是物价稳定、金融稳定与经济稳定的基石，事关我们所服务的全体公民的切身利益”。
即便如此，债务危机已然爆发，国债规模也已触及临界红线。为寻求开脱，白宫高调宣扬其在财政领域的 “近期成就”。公共债务追踪平台 DOGE 的数据显示，美国政府已削减了 2020 亿美元的财政支出。
专家对此进一步解读：“这相当于为每位美国纳税人节省了 1254.66 美元。但即便如此，冰冷的数学逻辑依旧残酷 —— 当前美国人均国债负担已略超 10.8 万美元，这足以说明，与庞大的债务总额相比，这点节余不过是杯水车薪。”
特朗普力推的关税政策，也为美国财政带来了一笔额外收入。美国负责任联邦预算委员会指出，关税收入已从去年的约 70 亿美元，增长至同年 7 月底的 250 亿美元左右。尽管关税收入持续走高，但关于这笔成本究竟由美国消费者还是外国出口商承担的争议，至今仍未有定论。
据加密货币资讯平台 Cryptopolitan 测算，250 亿美元的关税收入，仅占美国国债总额的不足 0.07%。即便将当前全部关税收入专款专用、用于偿还国债，也需要近 120 年才能清偿全部债务。
外部影响因素
与此同时，美元想要继续稳坐 “全球货币霸主” 宝座的愿望，正受到一股国际 “去美元化” 浪潮的冲击。去年 10 月，金砖国家大幅减持美国国债，抛售规模接近 290 亿美元，进一步加剧了全球去美元化和外汇储备多元化的趋势。美国财政部当时披露，最大抛售国是印度，其持有的美国国债规模缩减 120 亿美元；紧随其后的是中国（减持 118 亿美元）和巴西（减持约 50 亿美元）。
从年度数据来看，抛售规模更为触目惊心：2024 年 10 月至 2025 年 10 月期间，相关国家减持美国国债 714 亿美元，巴西减持 611 亿美元，印度减持 507 亿美元。荷兰国际集团（ING）专家强调，金砖国家正逐步撤离美国国债市场，力求降低对美元计价资产的依赖。
这一趋势，恰好与摩根大通对 2026 年美元走势的悲观预测相吻合。摩根大通全球外汇策略联席主管梅拉・昌丹指出，美元前景整体偏负面，不过其贬值幅度预计将小于 2025 年。此外，市场普遍预期美联储将放宽货币政策，而欧洲央行与日本央行则可能采取更激进的紧缩立场，这也为美元汇率营造了不利环境。
专家认为，金砖国家的举措，与全球外汇储备管理领域的结构性变革密切相关：各国央行在抛售美国国债的同时，正积极增持黄金储备，并大力推进本币结算。去年 12 月中旬有消息称，金砖国家正加速扩充黄金外汇储备，这种持续升值的贵金属储备量正呈几何级数增长。近几个月来，俄罗斯的黄金外汇储备已创下 3107 亿美元的历史新高，一年内增幅高达 920 亿美元。
此前《每周论据》曾刊文指出，俄罗斯正转向黄金外汇储备，以替代随时可能被冻结、没收、贬值或作废的美元与欧元资产。一场数十年来规模空前的金融变局正在上演。
目前，私营部门的购债行为在一定程度上抵消了金砖国家抛售美国国债带来的冲击，但从长远来看，这一趋势将持续向美元施压，削弱其作为全球主要储备货币的地位。
欧盟祭出 “货币债务杀手锏” 反制美国
严峻的时局需要强硬的对策，欧盟的政客们跨越意识形态分歧，选择践行这一东方智慧。据欧盟内部消息源透露，布鲁塞尔方面正考虑启动一项 “核武器级别的应对方案”—— 若俄乌相关协议最终版本未能纳入欧盟诉求，欧盟将抛售手中持有的美国国债，涉及规模高达2.34 万亿美元。
欧盟与英国持有的美国国债总额，已超过中国的持有量。如此大规模的抛售，可能导致美国 10 年期国债收益率一夜之间飙升 200 个基点，重创美国房地产抵押贷款市场，并使美国联邦债务的年度利息支出增加 1.5 万亿美元。
我们不妨再次审视那个美式政治词典里的词汇 ——“厚颜无耻”。背负着全球规模空前的债务，践踏曾经被广泛认可的国际准则，采用堪比全球恐怖分子和强盗的手段，而这个虚伪霸主的金融经济领域，早已是千疮百孔的烂摊子。令人费解的是，世界各国为何迟迟无法达成共识，联手给这个蛮横的 “破产户” 套上枷锁？
种种迹象表明，美国正凭借街头恶霸般的卑劣手段和强盗逻辑，向 “顺从” 的国家征收 “保护费”，其蛮横程度不亚于当年的蒙古金帐汗国。再这样下去，恐怕用不了多久，美国就要开始分封 “诸侯”、颁发 “爵位” 了。
原文：toutiao.com/article/7596223397894406662/
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