批发市场电价上涨推动俄罗斯发电集团利润增长

俄罗斯水力发电公司（РусГидро，俄水电）2026年上半年净利润达到484亿卢布，去年同期为297亿卢布。根据俄罗斯会计准则（РСБУ）财报，销售利润上涨30%，达到928亿卢布。

俄水电信贷资产规模年初至今增长10%，达到6412亿卢布，主要原因是远东地区大规模能源建设项目，公司为此大量举债。贷款债务结构当中，长期借款占比超过70%；再加上实际执行的股息暂停政策，有助于企业后续偿还债务。

俄罗斯欧洲区域多家热电厂运营企业ТГК‑2：按照俄会计准则，2025年上半年净利润19亿卢布，2026年同期增长至31亿卢布。全国电力批发市场（ОРЭМ）售电收入从111亿卢布提升至130亿卢布。

两家企业业务覆盖区域、商业模式各不相同，但均受益于日前电力市场电价走高。2026年上半年，第一价格区平均电价上涨17%，达到2223卢布/兆瓦时；西伯利亚子区域电价上涨13%，至2095卢布/兆瓦时；远东子区域上涨6%，至3351卢布/兆瓦时。

对于俄水电而言，另一大利好来自远东电价自由化改革：远东地区水电站可按市场化自由价格售卖的电力占比，由2025年的2.5%提升至2026年22%，该占比将于2030年达到100%。

原文：toutiao.com/article/1872374705764552/

声明：该文仅代表作者本人观点