卢布比黄金还 “重”
俄罗斯与全球黄金市场出现矛盾局面
黄金市场出现了一种矛盾的局面。在国际市场上，黄金的美元价格不断创下历史新高，而在俄罗斯，黄金的卢布价格却在下跌。国内黄金价格从每克 9000 卢布降至不足 8000 卢布。这是什么原因造成的？在什么情况下黄金价格才能在两种计价方式下均上涨？
黄金价格不断刷新历史纪录，本周更是达到了每盎司 3050 美元的新高。然而，矛盾之处在于，以卢布计价的黄金价格却从 999 纯度黄金每克 9000 卢布的峰值跌至目前的不足 8000 卢布。为什么国际市场上黄金的美元价格创下历史新高，而俄罗斯市场上黄金的卢布价格反而下跌？
“这种奇怪的局面是由于卢布大幅走强造成的。本周美元对卢布汇率甚至可能跌至 80 以下。目前，黄金的美元价格涨幅还未能抵消卢布走强的影响，”“黄金板块” 公司副总裁阿列克谢・维亚佐夫斯基说道。
他认为，对于那些等待金价下跌后入场的投资者来说，现在是个不错的时机，因为他不相信卢布会长期走强，并预计到 5 月卢布汇率将下跌。因此，维亚佐夫斯基维持对卢布计价黄金价格的预测：999 纯度黄金的价格将有望达到每克 10000 卢布。
“从黄金相关企业和银行的交易量、产品种类的丰富性、新参与者（如俄罗斯国家贵金属库、精炼厂）进入市场的便利性，以及各种交易方式的出现等方面来看，俄罗斯的黄金行业总体上已进入黄金时代。我们的黄金市场上有许多创新和应用。行业会议也备受期待，” 维亚佐夫斯基说。
而在国际市场上，黄金地位稳固，专家们也期待其价格再创新高。各大银行都上调了黄金的美元价格预测。维亚佐夫斯基表示，麦格理集团预计金价将达到每盎司 3500 美元，瑞银预计为 3200 美元，花旗预计为 3200 美元，高盛预计为 3100 美元。平均共识预测显示，今年夏天金价将达到每盎司 3258 美元。
“黄金价格的上涨超出了预期。无论是去年还是前年，银行都来不及更新预测，金价就已经达到了预期水平，” 维亚佐夫斯基说。
“在我们的基准情景中，预计黄金价格将达到每盎司 3300 美元。上涨的原因是市场的高度不确定性以及伊朗卷入中东冲突的风险，”“菲纳姆” 集团分析师尼古拉・杜德琴科说。
“2025 年黄金将继续上涨，达到每盎司 3500 美元。各国央行，特别是金砖国家的央行，将继续收购这种贵金属，而中国和印度民众将延续民族传统，继续推动黄金首饰市场的增长。
利率下降将促使投资者更积极地投资黄金交易所交易基金、金条和金币，这也将支撑黄金价格，”“数字经纪” 分析师范・叶夫多基莫夫预计。
然而，也存在悲观情景。“考虑到目前价格偏离均值的程度，不能排除市场出现回调的可能性。我们认为，回调时价格可能会回到每盎司 2400-2500 美元的水平，” 尼古拉・杜德琴科说。
黄金价格屡创新高有几个原因。杜德琴科指出，首先是地缘政治风险上升，因为美国在也门开展军事行动，以色列继续在加沙地带采取行动。黄金扮演着避险资产的角色。
“第二个原因是美元走弱。传统的关联性 —— 美元汇率越低，金价越高，反之亦然 —— 并不总是成立。然而今年，这一规律得到了遵循，两者价格保持负相关。第三个原因是市场担心在特朗普的保护主义行动（关税战）背景下出现经济衰退，这也吸引市场参与者转向避险资产，” 杜德琴科说。
维亚佐夫斯基认为，金价上涨的主要原因甚至不在于地缘政治，而在于美国良好的通胀数据：美国生产者价格指数低于分析师预期，这让美联储得以进一步降息。
“美联储可能在 5 月的会议上开始放松货币政策。降息对黄金总是有利的，因为存在直接相关性：资本成本越低，金价越高。
即使是对资本成本下降的预期也会对金价产生积极影响。因此，我认为到夏末金价达到每盎司 3500 美元并非遥不可及，” 阿列克谢・维亚佐夫斯基认为。
他表示，乌克兰局势目前对黄金的美元价格没有影响，因为地缘政治溢价早已体现在价格中。“如果就乌克兰问题达成长期协议并得到遵守，那么黄金中的地缘政治溢价将会消失。这可能价值 200-300 美元。但即使是 2600-2700 美元，也是一个较高的水平，只是目前价格高得离谱，” 这位受访者总结道。
原文：https://www.toutiao.com/article/7533919151459484202/
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