【文/观察者网专栏作者 罗思义】
硅谷银行和签名银行迅速相继倒闭，上演美国历史上第二大与第三大银行倒闭案，充分印证了美国为应对新冠疫情效应而推出的刺激计划的极端破坏性。事实上，是这些错误的刺激计划引发破坏性后果直接导致了美国两家银行的倒闭。因此，对于中国来说，强化各界对这些错误政策的认知就至关重要——因为部分中国媒体一直在努力鼓吹美国推出的错误经济刺激计划，并建议中国进行效仿。
笔者在观察者网上发表的文章《 怎样“花钱”才能振兴经济？美国的失败给出了答案》，已对美国这些刺激计划的错误之处进行了详细分析，因此这里不再赘述，本文将仅讨论美国银行崩溃与美国错误的经济政策之间的关系——这两家银行投资了素来有着"全球最安全资产"美誉的美国国债，以及风险最大的金融工具之一的加密货币，他们为什么会倒闭呢？
美国经济“形势一片大好”？一个指标戳穿了谎言
在最近的政治宣传中，美国一直声称其经济运行良好，新冠疫情期间推出的刺激计划取得了巨大成功。美国总统拜登在举行的记者招待会上也如是说。但任何追随真金白银而非华丽辞藻的人都知道事实并非如此。除了美国经济潜在的负面结构性趋势之外，金融市场也发出了极其明确的经济出问题的信号。
这其中最重要的一个信号，虽然非常技术性但实际上也很容易察觉——因此很值得非经济专业的人了解，因为它简单明了地解释了问题所在。这个信号就是美国国债收益率曲线出现反转——长期国债收益率低于短期国债收益率。正如图1所示，美国国债收益率曲线出现反转是一个极其罕见的事件，在过去40年中只发生了四次，被认为是美国经济出现严重问题的最可靠预测指标之一。
图1呈现的是美国长期（10年期）国债和短期（2年期）国债之间的关系——这两种利率相差多少。可以看出，美国国债长期利率几乎总是高于短期利率。这是合乎逻辑的，因为长期贷款的风险比短期贷款的风险更大——因此，必须支付更高的报酬和更高的利率，才能让有此需要的人长期贷款。但是，正如图表所示，这种正常关系有四次发生了变化，出现短期利率高于长期利率的情况。在之前的三次事件中，每一次收益率曲线都出现反转，随后美国经济就出现了非常严重的问题。
·1989年收益率曲线出现反转，随后发生1990年的衰退。
·当2000年收益率曲线出现反转时，伴随的是互联网公司股价暴跌和美国经济急剧放缓。
·2006年收益率曲线出现反转之后，随后发生美国次贷危机，2008年金融危机，美国经济严重衰退。