然而，80年代的中国刚刚开始改革开放，既没有风险投资的经验，也缺乏法规制度来进行监管，更没有成熟的资本市场作为投资退出渠道。中国新技术创业投资公司虽然对于当时的中国火炬计划提供了不少资金支持，促使中关村科技一条街等园区的诞生和发展，最终这家公司还是卷入了高息揽储，并使用高杠杆将资金投入当时刚刚建立的股市和期货市场进行投机，结果资不抵债，在1998年被人民银行破产清算。

当然，1998年那时正是美国加息周期的尾声，虽然美国本国的互联网泡沫还有两年才要破灭，但美元升值已经戳破了大批新兴市场国家的资产泡沫：全球范围内比较大规模的经济危机就包括东亚和东南亚金融危机、俄罗斯债务危机和拉美债务危机等。

虽然中国当时相对游离于世界金融市场之外，受到金融风暴的直接影响很小，甚至还有余力支援香港对抗索罗斯这些空头，但是外部环境的恶化还是不可避免地影响到国内经济发展，导致国企就业问题以及国内银行坏账问题在这个时候也集中爆发。在这样恶劣的宏观环境下，内资风险投资产业的一时受挫只能算时代大潮下的一朵小浪花罢了。

而前面提到美国的互联网泡沫既刺激了一大批国内创业者行动起来，纷纷建立企业应用互联网改变中国经济。同时一大批寻找下一个投资机会的海外资金也将注意力转移到中国。而1998年成思危的提案《关于加快发展我国风险投资事业》也在政策上提供了进一步推动国内风险投资行业发展的关键动力。

从中国最早的互联网门户如新浪、搜狐、网易，到今天的互联网巨头如阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动，这些公司在创业过程中也都得到了大量海外风险投资，有些创始人甚至因此失去了对公司的控制权而被扫地出门。

中国今天仍然需要解决互联网巨头带来的负面问题，比如垄断和用户隐私保护，但是过去二十年国内的互联网行业对于经济发展有着巨大的推动作用。中国的互联网企业虽然整体上还落后于具有十几年先发优势的美国互联网企业，但是在世界舞台上，唯一可以和美国互联网企业掰一下手腕的也只有中国企业了。所以，来自海外的风险投资对于国内互联网行业可以发展壮大到今天的地步功不可没。

随着国内资本市场的发展，内资风险投资基金的规模和投资水平也越来越高，今天我们是否还需要依赖海外风险投资来发展国内科技行业？

过去几年，国内的风险投资基金发展很快，比如专门投资国内半导体企业的国家集成电路产业投资基金，而较早在海外上市成功的国内科技企业也都建立了自己的风险投资基金，单纯从资金层面，似乎国内可以不那么依赖海外的风险投资。