政策制定者花了几十年时间，一直在试图阻止金融危机的发生。在俄罗斯入侵乌克兰之后，美国、欧洲和他们的合作伙伴却花力气在尽力启动这种危机。引发金融危机有点像引发房屋火灾。它包括四个基本步骤：拿走灭火器，浇上汽油，点燃火柴，然后，撤退到安全距离。
拆除灭火器是合乎逻辑的第一步。如果在火灾发生之前就能将其扑灭，那么起火就没有什么意义。在金融危机的背景下，这意味着取消俄罗斯对它外汇储备的使用，并阻止他们获得更多的外汇储备。
外汇储备对于阻止金融危机至关重要。如果投资者开始逃离一个国家，它的货币就会贬值。这不仅使进口消费品，而且，也使进口重要的生产材料变得更加昂贵。更重要的是，它增加了偿还以外币计价的债务所需的国内货币数量。这可能会导致持有外债的银行、企业或家庭债务违约，引发整个经济的滚动式危机。
俄罗斯已经积累了超过6300亿美元的外汇储备，试图确保在西方制裁等冲击下，它可以继续自由贸易，并捍卫卢布的价值。然而，俄罗斯当局误解了这些国际资产的"所有权"和"控制权"之间的区别。
尽管俄罗斯在战争爆发前拥有6300亿美元的外汇储备，但它只控制了其中的一小部分。大部分的储备是处于美国控制之下的国际资产。结果，制裁一开启，美国就迅速冻结了这些资产。俄罗斯的可用外汇储备一下子暴跌了至少60%，严重限制了它保护自己的货币和抵御金融危机的能力。
俄罗斯的主要外汇来源是石油、天然气和其他资源的出口。它可以通过国际货币基金组织，通过与中国的货币互换安排，通过与"金砖四国"（巴西、俄罗斯、印度和中国）的1000亿美元救助基金，以及通过出售2300吨黄金或其他国有资产来获得紧急外汇储备。
如果西方要对俄罗斯的金融体系施加最大的压力，那么这些外汇来源也就必须被切断。美国政府有效地控制了国际货币基金组织，并且实施了阻止购买俄罗斯天然气和资源、冻结资产和阻止销售的一些措施。这些都使俄罗斯很难出售商品、服务和资产。
最大的挑战是中国，其次是印度，他们可以通过金砖四国的救助基金，通过双边货币互换额度，或者通过购买俄罗斯的出口和资产，来为俄罗斯提供外汇。欧洲对俄罗斯能源供应的依赖，也为莫斯科提供了大量的喘息空间。
西方在引发银行危机方面做得更好，即使不是全面的银行危机，至少也是严重的困难局面。它已经阻止了许多俄罗斯银行进入SWIFT这个用于实现国际支付的系统。这使得这些银行很难在俄罗斯人开始提取他们的储蓄时进行国际借款以建立缓冲。除其他措施外，莫斯科已被迫通过合并几家国有银行来应对。引人注目的是，中央银行关于银行业的季度报告，省略了它对银行业盈利能力的惯常统计。