参考消息网11月4日报道据《日本经济新闻》11月1日报道，黄金价格正在急速下跌。虽然金价通常与美债收益率走势相反，但近期即便在美债收益率下行的情况下，黄金仍遭持续抛售。市场的这种异常表现实际上是一个警示信号：若11月3日美国中期选举后原油价格进一步攀升，可能导致通胀再次加速，进而加大美联储的加息压力。

作为国际金价基准的伦敦现货金价格，在10月30日盘中一度较前一日下跌近4%，触及每盎司3869美元，创2025年10月以来的最低水平。

美国中期选举临近，黄金市场的参与者们正严阵以待。瑞士MKS贵金属艺术制品集团的研究与金属策略主管尼基·希尔斯在解释金价急跌的背景时说：“这是因为（在重大事件发生前）投资者正在削减黄金持仓，以确保流动性。”

不过，黄金市场的视角与股市有所不同。股市主要关注民主党和共和党最终将如何掌控参众两院。日本森田伙伴公司代表森田隆大说：“无论中期选举中哪一方获胜，从长期来看，都不会成为利空黄金的因素。”这一观点的依据在于，作为推高金价的因素之一，美国债务规模的持续膨胀短期内很难改善。

澳大利亚柯尔凯思交易公司首席市场分析师蒂姆·沃特勒说：“（就短期焦点而言）比起中期选举本身的结果，市场更担心的是选举后美国是否会再次对伊朗发动打击。”

随着中期选举这一束缚的解除，此前为避免油价上涨招致选民不满而保持克制的美国总统特朗普可能会采取行动，对伊朗发动新一轮打击。

在亲伊朗的也门胡塞武装持续袭击沙特的背景下，作为国际原油价格基准之一的北海布伦特原油期货价格（12月合约）在10月30日触及每桶118美元，创下半年来新高。如果特朗普决定对伊朗发动大规模打击，市场对中东原油供应的担忧可能进一步推高油价。

油价上涨会加剧通胀压力，并可能导致全球性的货币紧缩周期延长。如果国债收益率维持高位，作为一种不产生利息的资产，黄金的吸引力便会下降。10月以来，受人工智能（AI）及半导体相关股票下跌引发的避险情绪影响，美国国债收益率出现下降。在此背景下，金价疲软被解读为市场对国债收益率走低的可持续性存疑。

大宗商品经纪商斯通克斯公司市场研究主管罗娜·奥康奈尔说：“地缘政治风险本应利好黄金，但鉴于当前环境与美联储进入加息周期的讨论紧密相关，这反而成为黄金的利空因素。”

美联储主席沃什在10月28日联邦公开市场委员会会议结束后的记者会上指出，目前的“通胀率过高”。一名英国对冲基金资深贵金属交易员说：“要促使资金入场买入，需要出现一些契机，例如美联储的鹰派立场有所缓和。”

不过，很少有市场参与者预计金价在跌破4000美元关口后将进一步下探。英国渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀说：“黄金正逼近‘超卖’区域。”

今年6至7月金价跌破4000美元时，各国央行的买入量有所增加，这为长线投资者“逢低买入”提供了支撑。英国在线黄金交易巨头“金银保险库”公司日本市场负责人佐藤敦子预计：“那些出于分散投资和资产保值目的而持有黄金的长线投资者，仍会将价格下跌视为买入良机。”

在白银、铂金和钯金等其他贵金属价格较去年年底大幅下跌30%至40%的背景下，作为资产保值手段且拥有长期分散配置需求的黄金价格跌幅仅为10%左右，表现相对抗跌。市场或许仍需在观望原油价格走势的同时，进行一场耐心的比拼。（编译/刘林）

原文：toutiao.com/article/7704297978743341606/

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