除了借新债，地方政府剩下的另一条还债之路，就是“土地财政”了。甚至有官员公开喊出“买房就是爱国”的口号。
“壮士断腕”，就是在这种背景下提出来的。
供给侧改革
如果断了投资这条腕，需求管理的方法，就只能是刺激消费，让老百姓更愿意花钱。
在基建投资主导需求的时代，供给自然也是围绕基建发展的，河北一个省的钢铁产量，就超过任何一个其它国家。
但你没法直接把梳子卖给一个和尚。要让老百姓多花钱，首先要让供给端生产出他们爱买的东西，这就是“供给侧改革”。
过去5年来，媒体对于“供给侧改革”的叙述，往往都会抓住一个核心概念——去产能。这个解释很容易跑偏。
去产能，去的是传统大基建行业产能，是钢铁、煤炭、建材中的过剩产能，以及消费品行业中质量低下的那部分。
但是别忘了，供给侧改革的完整表述是：
“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。”
“将宝贵的资源要素从那些产能严重过剩的、增长空间有限的产业和‘僵尸企业’中释放出来，理顺供给端，提高有效供给，创造新的生产力。”
供给侧改革目的依然是要扩大总需求，手段是创造新供给，结果是让消费代替投资成为拉动经济的主力。
2010年以前，投资对中国经济的贡献率不断上升，但是最近10年，消费重新成为主导 数据来源：东财choice软件
于是，我们看到了棚户区改造规模快速翻倍，拆除旧房子，供给质量更好的新房子。棚改中货币化安置比例也迅速提高，形成新需求。
图片来源：第一财经
如果说房价上涨只是被动扩大消费，那么消费品行业的集中度提升，则是更广泛的主动调结构。
2019年，董小姐实名举报竞争对手奥克斯空调质量不合格，奥克斯被“顶格”罚款10万元。
就在很多人觉得这个罚款不疼不痒的时候，过去几年销量复合增速超过20%、2019年成为京东618销售冠军的奥克斯，2020年线上市占率同比大幅下滑17.56%。