所有这些猜测都是基于对国际金融市场和中国国内政治经济走势的严重误解。中国根本谈不上是“美国的债主”；它更像储户而不是放贷者，它的经济实力跟美 国相比非常有限。
虽 然中国在全球贸易中的位居前列，使得它有理由扩大人民币的使用范围以方便开列和结算贸易清单，要让人民币从国际经常结算贸易货币成为具有吸引力的储备货币 还有很长一段路要走。中国目前还不具备成为全球主要货币发行国的基本条件，甚至永远也不会达到这个条件。
最主要的是，只要中国领导人继续坚持不让外国人在 国内金融市场发挥显着作用的话，人民币连二级储备货币的资格都不具备。
中国的汇率政策
中国的汇率政策必须从两大政治经济因素的大背景下去理解：首先，中国的总体发展战略。该战略旨在构建中国的经济与政治实力。而用市场机制在这一过程中作为手段，其本身不是目的。其次，中国的地缘政治地位。
中国的发展战略，在邓小平在1978年 启动改革开放政策之后逐渐成形。它是在对工业化国家如何致富，特别是对二战后实行追赶战略的日本、韩国以及台湾进行详细调研基础上得出的。这项调研的关键 结论就是，每个富国在最初的发展阶段采用促进出口的政策来提升国内产业，加速技术引进过程。
在早期，当金本位制再也无法维持永久低利率时，国家采取行政威 逼和高额关税等手段以达到鼓励国内制造业抵制国外制造业的相同目的。英国利用殖民地作为其工业制成品出口独占的市场，同时禁止这些殖民地将出口工业制成品 反销回英国的政策是该国在18世纪中后期到19世纪一跃而为世界头号工业强国的重要因素。
憎恶这些政策引发了美国革命。而一旦取得独立，美国就通过所谓的“美国体系”刺激经济发展，美国体系的特点就是从整个19世纪到20世纪初筑起高关税（税率一般在40%以上）。19世纪的德国也采取类似的保护主义政策来促进其工业发展。
这些国家直到国内企业坐稳了全球技术革新前几把交椅之后才开始鼓吹自由贸易。在英国国内，保护贸易的需求到了19世纪中叶就开始下降；在美国则是到20世纪中期。
二战后，低估汇率成了促进出口的重要手段，原因部分在于刚刚生效的关税及贸易总协定（General Agreement on Tariffs and Trade，以下简称关贸总协定，1995年 以前为世界贸易组织的前身）的有关规定使得维持极高保护性关税愈发难以为继。
战后经济史也清楚不过地证明了这一点。维持较低汇率同时扩大出口市场份额的国 家享受了经济的高速增长并最终转富。这些国家包括德国、日本、韩国以及台湾（原文如此——译者注）。
采取其他机制阻止进口和鼓励本国工业企业完全满足国内 市场需求——即所谓的“进口替代工业化（ISI）”——的国家，其汇率通常被高估。这些国家有时候能够维持相对高速增长长达十年以上，但是增长无法长久，因为ISI战略没有任何机制确保与全球最新技术升级接轨。
多数ISI国家，包括多数拉丁美洲国家和前东欧共产主义国家受到金融危机的沉重打击，经济随即陷入了长期萧条。
随着在20世纪80年代中国努力从计划转向更加以市场为导向的经济以加速经济增长，它逐渐将人民币贬值了80%，从1978年的1.8元人民币兑1美元到1995年的8.7元人民币兑1美元。从那以后，人民币对美元的汇率就止跌回升，到1997年上升到8.3人民币兑1美元并一直维持到2005年年中，从那时起人民币对美元汇率就逐步回升。
自2006年以来，人民币对美元的汇率保持在年平均增长约5%的水平，直到现在的约6.4人民币兑1美元，而且接下来几年升值的平均速度将保持在这个水平。重温这段历史是想证明，支持出口增长虽然很重要，但绝不是中国汇率政策的唯一决定性因素。
在1997到1998年 亚洲金融危机期间，大多数经济学家的共识是人民币被高估了；尽管如此，北京还是维持了人民币币值的稳定，理由是贬值将进一步破坏饱受摧残的亚洲地区经济稳 定。结果，中国承受了好几年相对乏力的出口增长和经济增长以及居高不下的通货膨胀。领导层认定，这是为了维护地区经济稳定，付出这个代价值得。