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趋势显而易见：
·从1966-1976年这10年间，中国增量资本产出率增长了两倍多——从2.0飙升至6.5，这是一个带有极其严重后果的负面趋势，这意味着中国需要投资GDP比重的三倍才能维持相同的经济增速，否则中国经济增速将降至以前水平的三分之一——这一时期的政治事件所带来的破坏性经济后果显而易见。
·1976年后，中国增量资本产出率开始得到改善——到1978年已达到5.1。系统性地实施改革开放政策之后，情况开始持续改善。到1988年，中国增量资本产出率降至2.5。这表明了改革开放极大地提高了中国经济效率——改革开放后投资效率的大幅提高，成为了1978年后中国“经济奇迹”的开端。
改革开放初倡导效率的标语（图片来源：网络）
·中国增量资本产出率二十年来一直保持在很低的水平，到2007年仅上升到3.3。考虑到这一时期中国经济发展水平不断提高，从低收入经济首先过渡到中低收入经济体，然后再过渡到中等偏上收入经济体，这是一个非常好的表现。因为当一个经济体变得越发达时，其增量资本产出率就越高。在此期间，中国GDP平均增速并没有大幅下降，因为固定投资占GDP比重不断提高——从1988年的31.1%升至2007年的37.9%。这抵消了增量资本产出率上升，因此中国GDP增速自然保持不变。
这印证了一个简单但重要的观点：当一个经济体变得更发达时，如果固定投资占其GDP比重保持不变，其增量资本产出率将不可避免地放缓。但这种经济放缓并不是人们通常认为的“不可避免”——如果固定投资占其GDP比重增长速度至少与增量资本产出率增长速度一样快，那么当这个经济体变得更发达时，经济增长就不会显著放缓。这正是1988年至2007年在中国所发生的事情。
·从2007年开始，中国增量资本产出率急剧上升，2020年达到7.4。于是，有些人借此指出，以国际标准衡量，中国投资效率低下。但遗憾的是，他们犯了两个根本性的错误。
首先，他们没有进行国际比较——可以看出，其他国家的增量资本产出率在2007年后也在急剧上升，其上升幅度在大多数情况下远远高于中国。也就是说，中国增量资本产出率在2007年后不断恶化并不是中国的特例，而是国际社会的缩影——考虑到所涉及的日期，这一过程显然是由于2007年后爆发的国际金融危机造成的，但在这场危机期间，中国的表现实际上几乎优于所有其他主要经济体；